TMT行业AI板块反弹节奏与细分方向投资策略

本报告对当前AI板块的结构性反弹节奏与细分方向投资策略进行分析。报告认为，AI板块筹码消化充分，应用端预计率先反弹，算力板块随美股情绪修复后有望滞后启动。算力硬件方面，算力出海模式创新及美格智能、润建股份等标的业绩超预期验证了海外需求韧性，关注金刚石散热（国机精工、沃尔德）与CPO（天孚通信、光库科技等）等确定性环节；国产算力链看好寒武纪三季度毛利与预付款表现及二线AI芯片放量节奏。端侧AI与消费电子步入创新周期，电子行业看好模拟IC（思瑞浦、纳芯微）、设备及整机链。软件行业主张以基本面拐点为底仓配置（金蝶、深信服、华大九天），弹性标的关注创维数字（物理AI）与网宿科技（AI安全）。