沃格光电商业航天及玻璃基线路板业务交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了沃格光电在传统显示精加工业务的升级以及玻璃基线路板、柔性太阳翼两大新业务的突破进展。公司旨在通过八代 OLED 产能扩张和新材料应用，实现从传统业务向高附加值领域（商业航天、先进封装）的跨越。

核心观点/结论：
公司目前形成了三大增长引擎：一是受益于八代 OLED 产线投产，传统玻璃精加工业务有望实现收入规模的翻倍增长；二是玻璃基线路板在显示、通信、半导体封装（1.6T 光模块）及生物芯片领域布局领先，预计 2026-2027 年迎来量产爆发；三是柔性太阳翼 CPI 薄膜实现全流程自主可控，已在 2025 年实现在轨应用，卡位商业航天核心供应链。

经营与财务要点：

1. 传统业务：LCD 领域保持稳定，八代 OLED 产线将带来巨大增量，单条线有望贡献 8 亿元收入。
2. 玻璃基线路板：mini LED 背光产品预计 2026 年订单落地，有望带动江西德宏主体减亏并扭亏；1.6T 光模块玻璃基载板已于 2025 年底批量送样。
3. 柔性太阳翼：具备从浆料、成膜到镀膜的全制程能力，产品在减重、体积压缩和透过率方面具有显著优势，已进入国家级批量卫星的询价与排产测试阶段。

催化剂与风险：

1. 催化剂：八代 OLED 产线正式投产；玻璃基 mini LED 电视产品在 2026 年上半年发布并实现销售；商业航天星座（如新网）大规模部署带来订单放量。
2. 风险：新产品量产进度不及预期；下游客户产品开发周期拉长；行业竞争格局变化导致毛利率下降。