华泰证券-海大集团季报点评：饲料与养殖业务均筑底修复

华泰证券发布海大集团2026年三季报点评。2026年前三季度公司实现营业收入1033.49亿元，同比+7.6%；归母净利润29.07亿元，同比-29.8%；扣非净利润24.04亿元，同比-42.5%。单三季度看，实现营收391.09亿元，同比+5.0%；归母净利润12.96亿元，同比-13.8%；扣非净利润10.98亿元，同比-27.9%。饲料主业保持稳健增长，26Q3外销量约900万吨，同比+5%，其中禽料+7%、猪料+5%、水产料同比持平，鱼粉高位压制水产料吨利但同比降幅有所收窄；生猪养殖业务环比减亏，综合成本降至12元/公斤以内，期货套保策略明显跑赢行业。维持“买入”评级，上调目标价至68.36元。