📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告对首药控股的研发管线及投资价值进行深度梳理，重点分析公司以ALK抑制剂为核心的“2+3+4”产品布局及其他创新药管线。公司二代ALK抑制剂（安美替尼/康替尼）于今年6月获批、8月正式商业化，非医保状态下预计单季度销售额2,000-3,000万元，明年医保第一年目标冲击2-3亿元，峰值预计5-10亿元。三代ALK抑制剂（SSF-3505）后线二期单药结果显示出优异的颅内ORR和更具优势的安全性（3级及以上TRAE发生率约30.1%），计划于今年底至明年初同步递交一、二线适应症上市申请，销售峰值折价约20亿元。四代ALK抑制剂已于8月实现全球第二、国内首例入组。此外，公司布局了RET抑制剂（预计今年底至明年初获批，峰值约4亿元）、KRAS G12C抑制剂及联合疗法等早研管线。整体看，公司正迎来产品商业化与管线兑现的密集期，预计2028年实现盈亏平衡，给予“强推”评级。