食饮周叙第69期：白酒战略看多，重视健康食品原料机会

本期投研会议主要围绕食品饮料板块进行交流与更新。白酒方面，市场关注度自10月份起明显提升，建议战略看多，每一次回调都应作为逐步配置、加大配置的窗口。食品与大健康方向上，西麦食品三季报表现符合预期，纯燕麦品类份额持续提升，粉粉产品和线上起量将对明年利润提供弹性支撑；健合集团三季报收入超预期，海外 SWIS 等新品及大猫渠道放量支撑明年收入增速，分红率与股息有望提升；晨光生物三季报业绩符合预期，辣椒红原料即将提价带来利润弹性释放；汤臣倍健三季度收入与利润端超预期，电商与抖音渠道表现亮眼。此外，会议还对会稽山啤酒的第三季度经营情况、产品结构升级及区域市场调整进行了追踪，并对雪榕科技的行业地位、产能及海外流动性影响下的估值机会进行了调研汇报。