📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由多位分析师共同参与，旨在探讨美伊冲突缓和背景下，全球资产配置及 A 股各行业的反弹布局策略。整体观点认为冲突缓和将改善市场风险偏好，推动风险资产出现普涨修复行情。
核心观点：
- 宏观逻辑：美伊停火协议标志着最坏阶段过去，油价回落至 90-100 美元区间将降低市场冲击，驱动风险资产（股票、商品）修复。
- 布局三大方向：一是弹性板块的超跌反弹（如计算机、传媒、有色、周期）；二是资源向能源的叙事切换（如新能源、储能、电网设备）；三是业绩确定性强且具备涨价逻辑的链条（如算力链）。
论据支撑：
- 非银金融：保险板块 PEV 估值具备修复趋势；券商板块处于十年底部区域，受益于交易额回升及盈利改善。
- 电子与计算机：重点关注海外 AI 算力硬件（光模块、PCB、液冷散热）及国内半导体自主可控链条；计算机侧聚焦算力基础设施及互联网券商。
- 通信与交运：通信侧看好 OCS 技术演进及 800G/1.6T 光模块规模化放量；交运侧认为油运是霍尔木兹海峡通航逻辑下的最优选择，具备极高运价弹性。
- 其他行业：有色关注弱美元背景下的估值修复及碳酸锂的供给扰动；军工聚焦商业航天可回收火箭及算力星催化；化工关注供给侧扰动带来的龙头业绩弹性。
局限性/风险：
核心风险在于美伊谈判存在变数，若停火协议未能延续或局势再度升级，市场风险偏好将迅速回落。