汇丰：视源股份（002841.SZ）3Q26 业绩点评及盈利预测更新

本报告为汇丰对视源股份（002841.CH / 002841.SZ）的 3Q26 业绩点评及评级更新报告。视源股份 3Q26 实现营业收入 108.63 亿元（同比增 44%），归母净利润 9.56 亿元（同比增 104%），整体业绩表现超此前预期。受益于智能控制零部件业务中 LCD 控制板下游成本传导顺畅及毛利率改善，以及智能设备业务海外拓展与自有品牌增长，盈利能力持续提升。汇丰上调公司 2026-2028 年净利润预测 1.3%-5.2%，将目标价由 68.70 元上调至 70.90 元，维持“买入”评级。主要催化剂包括智能控制零部件业务收入持续强劲增长及 IFPD（交互式平板）业务海外拓展成功；核心风险则包括原材料成本上升超预期、行业竞争加剧、新业务拓展缓慢及汇率波动风险。