本期投研内容主要围绕 SpaceX 2026年第三季度财务与业务进展展开，分析其实现单季度盈利及商业模式闭环对商业航天板块投资的重要验证意义。Q3期间，SpaceX 整体营收与利润实现高增长，其中人工智能相关业务（SI超级智能/太空算力）占比过半并成为第一大收入来源，星链（Starlink）连接业务与火箭发射业务也保持稳健增长和规模化部署。在成本与运力方面，新一代星舰（V3）与发射工位规划持续推进，发射成本进一步下降。最后，结合 SpaceX 业务拆解与估值模型，报告提及国内商业航天在卫星互联网、牌照发放及产业链配套方面的进展，并建议关注东方日升、信维通讯等基础设施配套标的。