📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本篇投研报告对中国酒店行业 2026 年三季度业绩进行了前瞻性展望，指出尽管暑期受到极端天气影响，但行业 RevPAR 趋势表现出较强韧性，新开店步伐有所加快。报告重点覆盖并分析了亚朵（Atour Lifestyle）与华住（H World）两家行业龙头，分别对其三季度净营收、经调整净利润、门店扩张速度以及零售业务动能进行了预测与盈利微调，维持对其的买入评级及目标价。亚朵受益于零售业务（如枕头、被子及睡衣等新品类）的强劲势头，2026 年全港零售收入预期被上调；华住则在轻资产战略和成本管理推动下，EBITDA 利润率预期有所改善。短期来看，11 月学生秋假等国内跨区出游倡议有望在淡季驱动休闲旅游需求，对四季度 RevPAR 预期形成支撑。