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中国科技媒体通信行业：AI应用迎来资金大考

研报提及：腾讯控股(00700.HK) 百度集团-SW(09888.HK) 阿里巴巴-W(09988.HK) 快手-W(01024.HK) 联想集团(00992.HK) 美团-W(03690.HK) 小米集团-W(01810.HK) 瑞声科技(02018.HK)
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📰 研报摘要

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本报告由巴克莱分析中国 TMT 行业的 AI 发展与资本开支及融资展望。随着 AI 商业化可见度提升，基础设施与云服务商（如阿里巴巴、腾讯）的资本开支显著加速，而应用端公司如百度面临较大的短期外部资金需求，被下调至减持评级。腾讯、联想等现金流较好，具备较强的 AI 投资承载能力。报告评估了多家 TMT 标的（包括阿里巴巴、腾讯、百度、快手、联想集团、美团、小米集团及瑞声科技）的流动性状况、现金流预测及融资需求，并给出了相应的债券投资建议。