华夏航空-002928.SZ-业绩符合预期，高油价下经营压力尚存

华夏航空发布 3Q26 业绩，实现营业收入 21.24 亿元，同比基本持平，环比+12%；归母净利润 0.82 亿元，同比-78%，环比+190%，业绩基本符合预期。前三季度实现营业收入 58.53 亿元，同比+2%；归母净利润 1.25 亿元，同比-80%。高油价下公司经营压力持续，3Q26 航空煤油出厂价同比上涨 42%，单位 RPK 收入同比增长 3%，显示旺季油价向居民传导能力有限。展望 4Q26，成本端航油出厂价同比增速维持高位，淡季票价及客座率或存在压力，预计略有亏损。基于布伦特原油一致预期并上调航油价格预测，下调 2026/2027 年归母净利润至 0.51/3.68 亿元，目标价下调 11%至 7.2 元，维持“跑赢行业”评级。