📰 研报摘要
免费查看全文 ➔华泰证券发布光线传媒三季报点评。公司26Q1-Q3实现营业收入6.58亿元，同比下降81.79%；归母净利润0.50亿元，同比下降97.85%；扣非后净利润0.11亿元，同比下降99.53%。前三季度业绩下滑主要系上年同期影视剧（如《哪吒之魔童闹海》）收入基数较高，以及联营企业投资收益由上年同期的0.84亿元降至-0.92亿元拖累利润。动画与真人影视项目持续推进，其中《八仙！》猫眼累计票房达20.54亿元，多部动画及真人项目处于制作或筹备中，“光线小卖部”投入运营拓展IP商业化。考虑到部分影片上映节奏延后及投资收益波动，华泰证券下调2026-2028年归母净利润预测至1.00/6.67/11.77亿元，调整目标价至15.93元，维持“买入”评级。风险提示包括电影上映时间不及预期、电影票房不及预期、IP商业化进展不及预期以及影视行业竞争加剧。