中集环科 26Q3 营收同比高增，毛利率承压但订单表现强劲

中集环科发布 2026 年三季报，26Q1-Q3 实现营收 24.64 亿元，同比+40.75%，归母净利 0.93 亿元，同比-6.94%；其中 26Q3 实现营收 10.08 亿元，同比/环比+87.74%/+12.17%，归母净利 0.47 亿元，同比/环比+28.39%/+111.40%，单三季度收入与利润环比明显修复。分业务看，罐式集装箱、医疗设备部件及后市场收入均实现同比增长。盈利能力方面，受行业复苏初期竞争较激烈影响，26Q1-Q3 毛利率同比下降 2.87pp 至 11.67%，期间费用率优化至 6.52%。受益于化工物流需求回暖及罐箱向头部集中的趋势，公司新签与在手订单保持高增，截至 9 月底在手订单 12.95 亿元，同比+50.82%。此外，公司披露前三季度利润分配预案，分红比例达 74%。考虑到毛利率压制，下调 2026-2028 年归母净利润预测至 1.42/1.94/3.10 亿元，维持“增持”评级。