环保行业周报：锂电回收规范化，固废循环迎新机

摘要： 本报告为环保行业周报，核心聚焦于石化化工老旧装置更新改造及电动自行车锂电池回收利用两项重要政策的引导作用，并对环保板块的行情、估值及重点标的进行了分析。

行业主线：

1. 政策驱动升级：七部门印发行动方案推动石化老旧装置更新（2026-2029），旨在提升本质安全与绿色智能化水平，将带动环保治理、工业自动化及安全监测需求。
2. 循环经济规范化：两部门通过构建“回收点-中转站-分拣中心”三级网络，推动电动自行车锂电池回收向规模化、规范化、高值化发展。

关键变化与分歧：

1. 估值处于低位：目前环保板块机构持仓与估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比凸显。
2. 投资方向分化：重点关注具备核心技术壁垒的危废处置公司以及业绩增长稳健、高分红的优质环保国企。

受益方向与风险：

1. 受益方向：受益于碳中和的资源化赛道、工业安全监测与环保智能化改造相关企业。
2. 核心风险：环保政策及督查力度不及预期、地方政府生态环境建设需求低于预期、政府补贴下降。