📰 研报摘要
免费查看全文 ➔申万宏源发布永艺股份 2026Q3 业绩点评报告。公司 2026 年前三季度实现营业收入 40.84 亿元（同比增长 17.26%），归母净利润 2.25 亿元（同比增长 17.38%）；其中 2026Q3 单季度实现营业收入 15.45 亿元（同比增长 19.42%），归母净利润 0.88 亿元（同比增长 49.14%），收入与利润表现均超预期。外销方面，存量客户份额提升、新客户开拓以及升降桌等新品类放量推动外销 alpha 持续兑现，海外生产基地（越南、罗马尼亚）及非美市场拓展顺利。内销方面，公司优化全链路经营模式，线上线下协同布局，人体工学椅产品力与品牌心智不断提升。在原材料上涨背景下，Q3 毛利率同比提升 1.58pct 至 22.04%，净利率同比提升 1.18pct 至 5.71%，彰显公司对客户的定价权与供应链变革成效。维持 2026-2028 年归母净利润预测为 3.34、4.25、5.10 亿元，对应 PE 分别为 11、8、7 倍，维持“买入”评级。风险提示包括终端消费修复不及预期、内销品牌竞争加剧。