平高电气2026年三季报点评：盈利质量持续改善，特高压建设维持高景气度

民生证券发布平高电气2026年三季报点评。2026年前三季度公司实现营业收入81.53亿元，同比下降3.36%；归母净利润12.31亿元，同比增长25.34%；扣非归母净利润12.13亿元，同比增长24.25%。单三季度营收27.78亿元，同比增长1.39%；归母净利润4.14亿元，同比增长30.50%。前三季度公司毛利率和净利率同比双升，盈利质量持续改善。截至9月末，公司存货及合同负债保持显著增长，订单储备充沛，支撑后续收入转化。此外，受益于特高压建设节奏加快及“十五五”电网投资持续增长，公司作为核心供应商有望持续受益。维持“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为14.20、17.42、20.01亿元。