美好医疗2026年三季度业绩交流及业务展望电话会纪要

本次会议主要介绍了美好医疗2026年三季度业绩改善情况及各业务板块的进展与展望。公司基本盘业务受益于客户A去库存周期的结束及产能瓶颈消除，正按订单指引稳健增长，家用呼吸机和人工耳蜗产品均呈改善趋势；马来西亚工厂一期已满产并正常出货。第二成长曲线方面，血糖管理板块（注射笔与CGM）已进入业绩兑现期，可调节注射笔及减肥笔实现批量交付，CGM国内头部客户放量且海外持续拓展。心血管业务、微型给药装置、手术机器人及脑机接口等新兴业务进展顺利，其中脑机接口神经妥善体等核心组件出货量显著增长，并与西家等机构合作加速临床商业化落地。此外，公司资本开支趋于平稳，现金流良好，未来期间费用率预计保持平稳或下降，并将持续通过分红回报股东。