华源证券汽车行业周报：特斯拉与 Bloom Energy 26Q3 业绩简评

本期华源证券汽车行业周报主要围绕整车及商用车板块、汽车零部件与液冷产业链以及特斯拉和 Bloom Energy 的 26Q3 业绩展开分析。整车板块方面，受内需疲软及出口潜在政策影响，乘用车或无系统性上涨机会，看好重卡板块出口表现；汽车零部件正积极转型液冷赛道寻求第二增长曲线，谷歌和英伟达新一代液冷方案有望在下半年规模化出货。专题研究部分，特斯拉发布 26Q3 业绩，Robotaxi 纯无人驾驶里程实现高速增长，Cybercab 车队规模大幅扩张，马斯克预计 27Q2 有望对财报产生明显贡献，FSD 订阅占比提升且正推进欧盟认证，Optimus 弗里蒙特工厂已开始早期生产，AI5 计划于 27 年 4 月集成至机器人；Bloom Energy 26Q3 收入及盈利超市场预期，全年业绩指引继续上修，Fremont 第二栋厂房租赁为未来产能扩展奠定基础。