📰 研报摘要
免费查看全文 ➔国盛证券发布 TCL 智家 2026 年三季报点评。公司 2026Q1-Q3 实现营业总收入 153.06 亿元，同比增长 6.69%；实现归母净利润 7.75 亿元，同比减少 20.67%。其中 Q3 单季营业总收入 53.71 亿元，同比增长 10.32%；归母净利润 2.64 亿元，同比减少 22.15%。净利润下滑主要受人民币升值带来的汇兑损失 2.84 亿元影响，剔除该因素后前三季度归母净利润同比增长 0.70%。Q3 毛利率同比下降 4.66pct 至 22.50%，净利率同比下降 3.9pct 至 9.32%；经营性现金流净额回暖至 6.96 亿元，同比增长 24.63%。维持“增持”评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 10.12/11.13/12.19 亿元。风险提示包括原材料价格波动、房地产市场波动及市场竞争加剧。