本文是高盛对苏泊尔（002032.SZ）2026年第三季度业绩的审视与点评报告。公司3Q26总营收55.82亿元，归母净利润4.05亿元，同比分别增长+3%和-5%。国内市场销售基本持平且符合预期，海外出口呈复苏态势，3Q出口同比增速改善至+8%。毛利率受成本通胀影响同比下降但环比保持稳定。管理层在业绩电话会上对2026年展望保持积极，预计营收实现正增长，并通过产品创新（如钛制品、微波炉及商用小家电）及与SEB的深化合作推动国内外增长。高盛微调了2026-2028年EPS预测1%-2%，维持“买入”评级，12个月目标价为52.00元。