华润江中：1-3Q26 业绩基本符合预期，盈利能力基本稳定

华润江中公布 1-3Q26 业绩：实现营业收入 26.62 亿元，同比下降 9.25%；归母净利润 6.17 亿元，同比下降 9.68%；扣非归母净利润 5.89 亿元，同比下降 7.94%，基本符合市场预期。分板块看，3Q26 非处方药与处方药业务因市场竞争加剧、集采扩面及院内推广环境变化而有所承压，健康消费品则依托滋补及康复营养品类逆势增长。盈利能力方面，1-3Q26 公司综合毛利率保持基本稳定，通过积极推进降本增效，销售费用率和研发费用率有所下降。考虑非处方药业务终端需求持续承压，中金公司下调公司 2026/2027 年净利润预测 4.9%/4.4% 至 8.95 亿元/9.54 亿元，维持“跑赢行业”评级及 28.90 元目标价。