华泰证券：大华股份三季报点评，看好AI业务延续高增

大华股份发布2026年三季报，Q3实现营收84.03亿元（同比+8.69%），归母净利5.20亿元（同比-50.91%），前三季度实现营收251.07亿元，归母净利29.03亿元。业绩阶段性承压主要受金融产品相关损失、人民币升值、上游原材料成本上涨及海外部分订单提价滞后影响，随着9月调价效果逐步体现，Q4盈利有望改善。同期大模型相关业务保持较快增长，前三季度大模型收入16.4亿元（同比+115%），毛利率约63%；创新业务拓展工业场景，热成像、机器视觉及移动机器人保持增长，国产算力布局运营商服务器项目。华泰证券维持公司“买入”评级，小幅调整26-28年归母净利润预测至40.2亿元、43.1亿元和46.0亿元，对应目标价19.59元。