当前时点如何看算力与光？

本期通信行业周报围绕“当前时点如何看算力与光”展开专题分析。报告指出，近期 OCP 全球峰会印证算力产业趋势未变，NPO、CPO 及 USFP 等互连技术持续推进，集群规模扩大带动光互连升级。同时，北美云厂商资本开支指引保持稳健或上调，微软与亚马逊等云业务三季度业绩将成为验证 AI 商业化与需求预期的关键催化。光模块及光纤板块历经磨底，业绩催化临近，龙头企业估值修复机遇值得关注。投资主线方面，维持通信行业“一主两副”评级，重点推荐算力链的中际旭创、新易盛、中天科技、亨通光电、长飞光纤，核心资产的中国移动和中国联通。风险提示包括中美贸易摩擦加剧、云厂商资本开支不及预期、5G 发展不及预期及法案实施的不确定性。