国金证券机器人团队物理AI方向投资策略与硅谷调研交流纪要

本次会议由国金证券机器人团队联合计算机团队共同召开，重点探讨物理 AI（具身智能）方向的最新产业趋势、投资逻辑与硅谷调研见解。会议指出，人形机器人大脑泛化的核心卡点在于数据量而非算力，今年至明年是头部公司跨过数据泛化拐点的关键期，数据采集、传感器、算力及端侧应用正迎来大爆发。投资主线上，团队建议重点关注三大方向：一是 OpenAI 等大模型端侧产品量产爆发带动的相关产业链公司，包括奥普特、博众精工等；二是数据链条上的芯片与传感器标的，包括新动联科、奥比中光等；三是特斯拉人形机器人量产预期重估带来的核心零部件投资机会，如恒利液压等。硅谷调研反馈显示，大模型在物理 AI 领域的泛化潜力令市场兴奋，谷歌等路径通过大模型做大脑、VLM 模型做小脑的方案展现出曙光，但仍面临推理时间长、真机最后一公里精度及大小脑耦合等挑战。