摩根大通发布关于中国电信（601728.SS / 0728.HK）2026年三季报的点评报告。报告指出，公司三季度营业收入和净利润同比有所下降，主要受增值税调整及传统电信服务收入下滑影响，但剔除增值税调整影响后，同口径下营业收入保持基本稳定，归属于股东的利润保持稳健增长，基本面未出现恶化，符合市场预期。前三季度经营现金流同比上升 12.6% 至 984 亿元，资本开支保持纪律性，有助于支撑未来股息派发。维持对中国电信 A 股和 H 股的“增持”评级，看好其股息率吸引力及云业务和 AI 应用带动的长期成长潜力。