摩根大通：亚太 2027 年核能展望

本报告为摩根大通发布的亚太 2027 年核能行业展望，重点探讨利率对核能建设的影响、中国玲珑一号小型模块化反应堆（SMR）的出口潜力以及铀市场供需展望。报告分析认为，核能项目对融资成本高度敏感，但历史上核电建设开工率与美国 10 年期国债收益率相关性有限，政策引导下的资金可得性与监管框架更为关键。中国玲珑一号 SMR 在部署和成本上具备优势，借助“一带一路”倡议有望在亚太及新兴市场打开出口潜力。在铀市场上，现货价格虽维持在 85-90 美元/磅区间震荡，但长协价格稳步回升至 96 美元/磅，中长期供需平衡趋紧。报告梳理了韩国、中国、日本、印度等亚太核心市场的核能发展规划与股票标的，重点关注斗山重工、现代建设、中广核电力、L&T、NTPC 及 NexGen Energy 等公司。