东方财富2026年三季报点评：经纪业务收入稳健驱动业绩超预期，10月趋势疲软维持中性评级

摩根大通发布东方财富（300059.SZ）2026年三季度业绩点评报告。东方财富3Q26营业收入50.54亿元，同比增长7%，归属于母公司股东的净利润同比增长9%至38.43亿元，超出摩根大通及彭博一致预期。业绩超预期的核心驱动力在于经纪业务手续费收入表现出较强韧性，环比下降8%，降幅好于行业整体的14%环比下滑；投资收益保持稳定，录得7.04亿元。负面因素方面，受两融市场份额流失影响，利息净收入环比下降7%，且两融余额降幅大于行业整体；同时运营费用同比上升17%，高于预期。由于10月份全市场日均成交额（ADT）及两融余额进一步走弱，维持东方财富“中性”评级，目标价20.50元人民币，对应2026年EPS 0.93元的22倍P/E。