金山云（KC.US）2026年第三季度业绩前瞻

高盛发布金山云（KC.US）2026年第三季度业绩前瞻报告，维持“买入”评级，并将 12 个月目标价调整至 15.50 美元。报告核心观点认为：随着先进算力供应改善，金山云 3Q26 营收预计同比增长 34% 至 33.3 亿元人民币，其中 AI 云业务在小米和金山集团需求带动下预计同比强劲增长 81%，算力瓶颈缓解将推动 AI 云增长重新加速；公司优先考虑 GPUaaS 经济效益而非 MaaS，同时开源推理优化工具 DeepInfer 有望进一步降低推理成本并提升边缘毛利率；尽管短期资本开支和资本需求维持高位，但得益于客户预付款和 GPU 租赁融资，资金状况健康，中长期利润率扩张逻辑保持不变。