洽洽食品(002557)2026年三季报点评：成本红利持续兑现，回购增持提振信心

洽洽食品发布2026年三季报，26年前三季度实现营收53.62亿元，同比+19.1%；实现归母净利润3.88亿元，同比+131.0%；扣非归母净利润3.34亿元，同比+191.3%。其中26Q3实现营收18.56亿元，同比+6.1%；归母净利润1.42亿元，同比+79.1%；扣非归母净利润1.32亿元，同比+84.5%。业绩大幅增长主要受益于原材料成本红利持续兑现带动毛利率修复（26Q3毛利率同比+2.06pct至26.6%），以及人民币升值下财务费用率降低。第三增长曲线魔芋业务稳步推进，曲靖马龙生产基地已竣工投产并推出多款新品；同时公司推进股份回购与董事长增持计划以提振市场信心。预计2026-2028年归母净利润分别为6.66/7.63/8.16亿元，维持“推荐”评级。