香飘飘2026年三季报点评：前三季度业绩稳健，单三季度偏弱

香飘飘发布2026年三季报，2026Q1-Q3实现营业收入18.60亿元（同比+10.47%），归母净利润1183.43万元（同比扭亏为盈）。单三季度实现营业收入5.84亿元（同比-10.02%），归母净利润97.46万元（同比-88.09%），单季度表现偏弱主要受外部需求偏弱及公司主动调整销售节奏影响。前三季度毛利率同比提升2.10pct至35.01%，期间费用率有所下降。产品方面，持续推进冲泡与即饮类产品健康化升级并拓展新兴渠道。考虑到前三季度扭亏及四季度旺季与备货前置，上调2026-2028年归母净利润预测至1.91/2.39/2.97亿元，对应EPS为0.46/0.58/0.72元，给予2027年24x PE，目标价13.92元，维持“增持”评级。