物产环能 20261022 投资者交流纪要

本次会议为物产环能近期经营与战略规划交流，涵盖公司业绩预期、分红政策、业务板块布局及行业展望。2026年归母净利润预计至少 7 亿元且维持两位数增长，目标 3-5 年内回归 10 亿元水平，利润结构将由煤炭贸易主导向热电实业贡献 60%-70% 转型。分红承诺不低于 40%，2026 年分红绝对额随利润增长且股息率有望维持 5% 以上，2027 年起计划提升至 45%-50%。热电业务拟每年投入不少于 10 亿元并购，南太湖项目 2026 年利润预计超 1 亿元。煤炭贸易引入成熟团队拓展印尼及新加坡转口业务，长期目标贡献年净利润 3-4 亿元。新能源业务以储能为核心增长极，重点推进 EPC 储能柜销售及新疆移动储能充电车等创新场景。2026 年非统调燃煤机组结算电价同比下降约 12.5%，政策端预期通过上调电价或实施容量电价补偿火电盈利。