特斯拉 Q3 财报及人形机器人产业链进展交流纪要

本次会议主要围绕特斯拉 2026 年 Q3 财报及其对人形机器人与汽车产业链的影响展开讨论。财报显示特斯拉 Q3 汽车主业及盈利现金流表现好于悲观预期，FSD 付费活跃客户增至 17.4 万，Robotaxi 加速商业化落地。在人形机器人方面，特斯拉给出明确的中期指引，即未来一年力争实现周产 2 万台（年化超百万台）的量产目标，虽然当前技术方案（如 V3 灵巧手、AI 5 芯片等）仍在持续迭代优化中，但产业链进展超预期。投资配置上，分析师建议重点关注汽车主业有估值支撑、机器人业务有量产弹性的特斯拉产业链头部零部件公司，如拓普集团、均胜电子、三花智控、双环传动、鸣志电器、恒帅股份、肇民科技等。