华正新材 20261023 交流纪要

本次文件为华正新材 2026 年三季度经营情况与战略转型交流纪要。2026 年前三季度公司实现营业收入 56.09 亿元，归母净利润 8 亿元；其中第三季度单季营收环比增长 53.5%，毛利率跃升至 36%，主因普通 FR4 价格弹性和高阶产品占比提升至近 30% 共同驱动。公司战略正从传统制造业向硬科技转型，高阶 M2-M8 产品已批量销售，目标 2027 年高阶营收占比提升至 50% 以上。上游高端玻璃布（2116/1080）呈“一布难求”态势，保保供能力成为核心竞争力。产能方面，当前总产能 360 万张/月（高等级 280 万张/月），珠海定增项目预计 2027 年上半年新增产能。此外，CBF 膜已实现玻璃基板及埋入式封装小批量出货，作为国产替代第二成长曲线稳步推进。