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申万: 通信设备
通信行业周报：3月全球光纤价格共振及板块机遇分析
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，重点分析 3 月全球光纤价格出现共振上涨的现象。数据显示，中国、美国、欧洲及印度等核心市场 G652D 和 G657A1 光纤价格大幅攀升，反映出全球数据中心需求旺盛与上游预制棒产能受限的供需矛盾。同时，报告更新了 AI 算力链、核心资产及新质生产力等投资主线，并对相关重点覆盖公司进行业绩跟踪与评级更新。
行业主线：
- 全球价格共振：中国 G652D 裸纤价格创近七年新高，海外市场同步跟涨，光纤涨价呈现全球化蔓延趋势。
- 需求端强劲：全球数据中心对 G657A1 特种光纤需求旺盛，驱动高端产品价格弹性加速释放。
- 供给端受限：光纤预制棒产能扩展周期长，全球产能逼近满负荷，短期内无法快速扩产，支撑价格维持高位。
关键变化与分歧：
- 价格拐点明确：3 月核心市场散纤价格均出现加速向上的拐点，全球市场共振显著。
- 产能瓶颈确认：国内四大光纤龙头预制棒生产线均满负荷运转，供需反转格局一旦确立，紧张局面将持续较长时间。
受益方向与风险：
- 受益方向：头部光纤光缆企业、具备预制棒产能释放能力的厂商，以及受益于 AI 算力需求的 800G/1.6T 高速光模块厂商。
- 核心风险：中美贸易摩擦加剧、云厂商资本开支低于预期、5G 发展进程不及预期。