华泰证券-北鼎股份2026年三季报点评：自主品牌高增长但投入期利润仍承压

华泰证券发布北鼎股份2026年三季报点评。公司26Q3实现营业收入2.42亿元，同比+10.6%；归母净利润0.19亿元，同比-31.3%；前三季度收入7.37亿元，同比+13.3%，归母净利润0.66亿元，同比-20.1%。收入端增长主要由自主品牌内销（特别是北鼎中国）驱动，前三季度自主品牌收入同比增长25.5%，占比提升至86.5%；而利润承压主要由于原材料及电子物料涨价、电商运营与品牌推广等销售费用增加、研发投入加大、汇兑损失以及中山工厂产能爬坡期成本影响。同时，前三季度综合毛利率同比提升约2.7pct至51.3%，Q3单季经营现金流明显修复回升至4174万元。基于费用投入和短期利润压制，报告下调2026-2028年EPS预测至0.30/0.40/0.46元，对应目标价9.0元，维持“买入”评级。