摩根士丹利：中国房地产月度跟踪（9月表现不一，预计四季度新房市场低迷）

本报告为摩根士丹利发布的中国房地产月度跟踪报告（2026年9月）。报告指出，9月份房屋销售略有回升，新房价格降幅有所放缓，但新房与二手房走势分化（K型趋势）明显，预计第四季度新房市场将保持低迷。核心数据方面：9月65城一手房注册销量同比下降2%，33城二手房注册销量同比增长9%；70城新建商品住宅价格同比下跌3.0%，环比下跌0.1%；二手房新挂牌量环比反弹11%，一手库存月数升至31.9个月，300城土地销售面积同比下降36%、金额下降20%。政策面上，9月多地优化公积金提取、推行现房销售及大中城市细化政策，全国层面推出首套房商业贷款财政贴息。整体而言，维持对纯开发商持谨慎态度，看好具备优质商场租金收入及稳健自救能力的房企，如华润置地、华润万象生活和新城发展。