📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为高盛对晶合集成（688249.SS）的个股研究报告，维持中性（Neutral）评级，将12个月目标价由60.0元下调14.3%至51.4元。报告指出，公司正持续推进产能扩张与产品结构多元化，除传统的显示驱动芯片（DDIC，占1H26收入53%）外，CIS（占25%）和PMIC（占13%）的收入占比逐步提升，同时制造平台向40纳米、28纳米及22纳米演进。基于新产能爬坡带来较高折旧以及产品结构改善速度慢于预期，高盛将2026E-2028E净利润预测下调6%至11%，毛利率预测下调1.0至1.1个百分点，但维持2026年和2027年营业收入分别同比增长24%和29%的预期不变。