📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告由伯恩斯坦（Bernstein）发布，维持对地平线机器人（9660.HK）的“跑赢大盘”（Outperform）评级，目标价 8.00 港元。核心内容围绕大众全新电动车 ID. AURA T6 的市场表现及其对地平线智驾芯片业务的推动展开。ID. AURA T6 作为一汽-大众中国专属五座纯电 SUV，首月斩获 3.3 万个锁定订单，其中超 90% 的买家选择了搭载地平线 J6H 芯片及 Carizon 提供的 HSD 算法的 Max 或 Ultra 版本。这一强劲需求显著高于大众以往搭载其他智驾方案的车型（如 ID.9X ERA 等），印证了地平线 L2++ 解决方案在主流市场的性价比与竞争力。报告指出，T6 车型的放量有望贡献地平线 2026 年全年 L2++ 出货量指引的约 15%，并可通过提升产品解决方案收入以及改善合资公司 Carizon 的权益亏损，对公司整体盈利形成支撑。