申万宏源：OpenAI加码机器人研发，模型升级与硬件扩产共振

本报告为物理AI行业点评，重点分析 OpenAI 加码具身智能机器人研发带来的产业趋势及投资机会。报告指出，随着 OpenAI 模型在感知、推理及任务规划能力的提升，具身智能模型研发效率有望加快，推动应用场景拓展；同时，真机训练带动先期扩产，核心零部件与视觉感知等配套环节迎来收入兑现阶段。投资建议围绕本体应用与核心零部件布局，重点覆盖宇树科技、恒立液压、北特科技、五洲新春、雷迪克、双环传动、绿的谐波、卧龙电驱、汇川技术、恒勃股份、奥普特、凌云光、奥比中光、索辰科技、风语筑、优必选等标的。