📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次交流重点分析了有机硅行业的供给端优化、价格走势及产业链盈利修复情况。核心观点认为，在行业协会减排共识和海外产能退出的共同驱动下，有机硅行业供给端将显著优化，价格有望维持高位并进一步上行，产业链盈利修复趋势在二季度将更加明朗。
行业主线：
- 供给端优化：有机硅协会达成降低35%排放量的共识并加强监控，通过供给侧收缩推动价格稳定上升。
- 价格与盈利修复：DMC环节价格回升至14500元/吨左右，上涨幅度已逐渐消化甲醇等成本上升的影响，行业盈利状况明显改善。
- 需求端支撑：除传统需求外，AI和机械皮肤等新应用领域为行业提供了新增需求支撑，且有机硅相比替代材料具备性价比优势。
关键变化与分歧：
- 海外产能动态：预计6月份海外产能退出将进一步优化供需格局，推动价格和盈利端价差进一步扩大。
- 成本边际压力：虽然甲醇价格上涨带来短期成本压力，但当前产品价格仍处于历史相对低位，具备较大的向上弹性。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注业绩弹性大的有机硅生产企业，如东岳硅材、新安股份、合盛硅业和新发集团。
- 核心风险：海外产能退出节奏不及预期、原材料成本波动剧烈、生产端出现不可抗力因素导致供给波动。