燃气、氯化亚砜、跨境电商与食品饮料行业脱水研报

本文为 2026 年 10 月 19 日的脱水研报汇总，涵盖燃气、氯化亚砜、跨境电商及食品饮料四个板块。燃气板块方面，上半年表观消费量虽同比下滑2.4%，但因顺价深化撑住毛差、持有低成本长协的贸易利润放量及高股息与回购支撑，多数公司业绩超预期；中期看全球LNG产能释放将进一步压低采购成本，长期过剩将激活需求。氯化亚砜方面，受LiFSI、三氯蔗糖及饲料添加剂等需求驱动，加之供给刚性与硫磺成本上涨，价格创2020年以来新高，龙头企业盈利大幅扩张。跨境电商方面，受益于9月出口增速提速、中欧达成经贸共识及Q4海外消费旺季临近，跨境链景气度延续。食品饮料方面，行业已渡过业绩压力最大的二三季度，板块估值处于低位且股息率抬升，赔率开始占优。