📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析认为高阶智能驾驶正迎来规模化渗透的新周期，城市NOA渗透率快速提升且价格区间下探至10-20万元，技术路径正从端到端向VLA（视觉-语言-行动）模型与世界模型融合演进。
行业主线：
- 政策与市场双驱动：L3/L4级自动驾驶国家强制标准逐步出台，政策环境完善；城市NOA已进入全面普及阶段，成为消费者购车的核心考量维度。
- 技术范式革命：智驾算法经历模块化 $\rightarrow$ 分段式端到端 $\rightarrow$ 多模态融合 $\rightarrow$ VLA与世界模型融合的演进。VLA提升了系统的可解释性与语义理解，世界模型则通过虚拟仿真增强了长尾场景的鲁棒性。
- 开发模式分化：头部车企坚持全栈自研以构建技术护城河，多数车企采用“自研打底+多供应商并行”的混合模式以平衡效率与成本。
关键变化与分歧：
- 智驾平权趋势：比亚迪、吉利、小鹏等厂商将高阶智驾功能下放到中低端车型，打破了以往仅在高端车配备的格局。
- 技术路径收敛：行业共识正转向以数据驱动的端到端架构，并进一步探索WorldVLA等融合模型，以实现超越人类的驾驶安全性。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备领先智驾能力和强产品周期的主机厂（如小鹏、理想、小米、赛力斯、比亚迪等）以及智能化升级的零部件供应商（如德赛西威、经纬恒润、拓普集团等）。
- 核心风险：智驾技术突破不及预期、新能源车市场销售波动、法规落地节奏慢于预期。