东吴证券-公用事业行业跟踪周报：城镇供热“温暖工程”三年行动印发，国家发改委、能源局推进山西煤矿复产增产保供

本期公用事业行业周报核心关注两项政策动态：一是住房城乡建设部等六部门印发《城镇供热“温暖工程”三年行动方案（2026—2028年）》，提出至2028年底全面提升供热保障能力和服务水平，推进管网更新、热电联产及智慧供热；二是国家发改委、能源局等部门在太原召开推进会，部署山西煤矿复产增产保供，优化验收程序并加强电煤中长期合同履约。行业核心数据方面，2026年10月全国平均电网代购电价同比下降11.7%；10月16日动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为1028元/吨，同比+38.73%，周环比+1.98%；三峡水库水位及流量运行正常；2026M1-8全社会用电量同比+4.3%，累计发电量同比+2.4%。投资建议维持公用事业行业“增持”评级，绿电建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源及重点推荐紫金龙净；火电关注华能国际H、华电国际H；水电重点推荐长江电力；核电重点推荐中国核电、中国广核及关注中广核电力H。风险提示包括电力需求增长不及预期、电价波动风险、煤价波动风险及流域来水不及预期。