中金“三合一”落地在即，快返型保险产品监管趋严

本期非银金融行业周报指出，市场整体延续弱势盘整，宏观经济数据显示物价温和回升、PPI持续改善，政策面建议关注金融街论坛相关表态。证券行业方面，中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券进入收官阶段，三家公司总资产合计约1.25万亿元正式迈入万亿级券商梯队；同时中证协发布风险数据管理示范实践，强化跨境数据合规与穿透式风控。保险行业方面，监管部门下发通知对银保渠道交费期3年、保险期6年的普通型和分红型两全保险等“快返型”产品开展排查整改，旨在遏制“长险短做”、防范流动性错配和费差损风险。投资建议方面，证券板块建议关注头部综合券商及财富管理特色突出的标的，保险板块建议关注估值具吸引力的港股标的及业务品质优良的A股标的。