机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 汽车零部件

特斯拉 Roadster 技术与产业链梳理及汽车行业展望

研报提及：三花智控(002050.SZ) 三花智控(02050.HK) 双环传动(002472.SZ) 福莱新材(605488.SH) 华依科技(688071.SH) 宇通客车(600066.SH) 中国重汽(000951.SZ) 中国重汽(03808.HK) 中鼎股份(000887.SZ) 保隆科技(603197.SH) 敏实集团(00425.HK) 福赛科技(301529.SZ) 铁流股份(603926.SH) 凯迪股份(605288.SH) 拓普集团(601689.SH) 均胜电子(00699.HK) 均胜电子(600699.SH) 万丰奥威(002085.SZ) 光洋股份(002708.SZ) 鸣志电器(603728.SH) 绿的谐波(688017.SH) 科达利(002850.SZ)
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📰 研报摘要

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本文对特斯拉 Roadster 车型技术及产业链、人形机器人具身智能进展、敏实集团多元业务布局以及 2026-2027 年汽车市场供需进行全面梳理。特斯拉 Roadster 定位非走量车型，搭载冷气推进系统和风扇负压吸附系统，短期对产业链拉动效应相对有限，相关标的关注中鼎股份、保隆科技等。机器人板块在产能爬坡与具身模型驱动下投资优先级更高，重点推荐三花智控、双环传动、福莱新材及华依科技等。敏实集团在电池盒业务稳健增长的基础上，积极拓展 AI 算力液冷、人形机器人及 SOFC 业务，收入指引明确。汽车整车板块整体处于利空出尽、低配迎拐点的状态，2026 年四季度起降幅有望收窄，2027 年在购置税退坡驱动下预计迎来冲量年，红利策略下关注宇通客车和中国重汽。