📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨了在霍尔木兹海峡危机背景下，全球特别是亚洲地区面临的石油短缺风险。通过分析精炼产品库存、价格反应及燃料配给传闻，评估了不同国家在供应受阻时的应对能力。
行业主线：
- 供应紧张区域：亚洲地区石化原料（如石脑油、液化石油气）供应极度紧张，且该地区精炼产品库存较低（平均约1个月消费量），远低于欧洲（50天）。
- 高度依赖性：韩国和新加坡等国对波斯湾的依赖度极高，近 3/4 的精炼产品需求通过该地区满足。
关键变化与分歧：
- 进口量剧减：3 月底成为转折点，由于原油进口量减少，亚洲地区的净石油进口量大幅下降。
- 价格剧烈波动：柴油和航空燃料价格上涨最为明显，全球平均上涨约 130-140 美元/桶，涨幅高达 150%。
受益方向与风险：
- 风险缓解因素：拥有大量战略石油储备的国家（如中国、日本）能更从容地应对进口冲击。
- 高风险区域：泰国、印度等国已出现燃料配给制度相关的报道，风险较高。