福赛科技 2025 年年报交流纪要

摘要： 本次会议为福赛科技 2025 年年报交流会，重点讨论了公司在汽车零部件领域的业绩表现、机器人新业务进展、地缘政治影响下的成本应对以及泰国和墨西哥的海外产能布局。

核心观点/结论：
公司预计未来 1-2 年业绩呈增长趋势，预计收入与利润将实现两位数增长。机器人业务零部件试制已通过，具备量产潜力；海外布局（尤其是泰国工厂）将助力提升毛利率并实现扭亏为盈。

经营与财务要点：

1. 财务状况：一季度业绩预计持平，出于谨慎性原则，对部分应收账款计提约 1100 万减值准备。
2. 新业务进展：机器人领域零部件两轮小批试制已通过，重点聚焦轻量化工程塑料应用，计划在墨西哥基地配套供应并在泰国储备产能。
3. 海外扩张：泰国工厂预计年内开工，采用轻资产租赁形式先行量产，旨在配合奇瑞、比亚迪等车企本土化进程，并拓展丰田、本田等日系品牌及出口业务。
4. 客户结构：北美大客户占比最高（约 30%），同时覆盖国内新势力、奇瑞、长城、吉利、比亚迪等品牌。

催化剂与风险：

1. 催化剂：机器人业务正式量产订单的落地；泰国工厂正式开工及产能释放；小米、宝马等新项目导入。
2. 风险：地缘政治导致原材料成本上涨及供应链波动；北美新能源政策波动；新项目落地进度或管理团队稳定性风险。