本期交通运输行业周报重点分析了油运、干散和集运板块的运行情况与景气趋势。油运方面，运价高位波动不改景气趋势，美国考虑放松影子船队制裁对实际运力释放及影响极为有限，当前市场处于“货量边际恢复、有效供给继续受损”阶段，中东至中国VLCC TCE维持在138.8万美元/天高位，油运超级周期已至；干散货方面，Cape运价明显回落，超灵便型船延续上涨，2026年景气度有望稳中有升，需关注关键矿产发运及厄尔尼诺对巴拿马运河通行效率的影响；集运方面，综合运价保持平稳，欧地航线反弹、美线小幅回落。投资建议方面，维持行业看好评级，重点推荐招商轮船、中远海能，并关注招商南油和海通发展。