电子行业观点汇报：Q3 PCB行业盈利反转及AI与载板国产化驱动分析

本文是电子行业观点汇报，重点分析了2026年第三季度PCB行业的盈利反转及AI与载板国产化带来的估值修复机遇。2026Q3由于成本成功向下游传导，二三线PCB厂如超声电子、崇达技术、本川智能净利环比增幅均超70%，价格传导趋势有望延续至2027H1。AI PCB板块Q3业绩强劲，景旺电子受益于高多层板/MSAP良率提升及汽车电子提价，净利环比大幅增长；沪电股份受海外大客户拉货、泰国工厂爬坡及1.6T交换机产品结构升级驱动；深南电路Q3净利创历史新高，增量来自BT载板扩产及ABF载板国产化机遇。目前板块估值已回落至2027年15倍PE左右，看好景旺电子、沪电股份、兴森科技等标的。