短期下跌不改产业向上趋势，持续看好国产算力链发展

本报告由中金公司发布，分析了近期国产算力板块短期下跌背后的原因，指出其主要反映了海外大模型厂商增速放缓、美债长端利率走高及前期交易拥挤带来的筹码和情绪问题，并不改算力向上的中长期产业趋势。报告重点关注并梳理了国产算力链在存储和互联芯片等配套产业的进展：长鑫科技在 4F² DRAM 架构及 G5 平台量产上取得关键进展，有助于缓解高端存储供应瓶颈并推动国产存储技术迭代；众星微发布 PCIe 6.0 Switch 及 800G 多协议 AI NIC 等新一代高性能互连芯片，印证了国产 AI 互连芯片的规模交付能力。结合 3Q26 业绩预告同比高增的预期，整体国产算力产业链有望继续迎来基本面快速增长，维持对覆盖公司的盈利预测与投资评级，建议关注浪潮信息、中科曙光等标的。